年底扎堆IPO！赛道机会、上市捷报、行业动态一文速览 | 沙丘汇

星轨轮转，岁序鎏金。在这新旧交替的节点，当过往的成果沉淀为前行的基石，我们无需「归零重启」，而当「乘势而上」，永葆向高处生长的韧性，共赴壮阔新程。

沙丘投研院——12月沙丘汇内容聚焦①导师最新观点②导师机构捷报③沙丘热点动态等三大板块。通过信息实时同步，构建起一个多维、高效、可信赖的沙丘生态圈。愿这份动态能成为您把握创投脉搏、洞察商业先机的价值指南。Enjoy——

*以下摘录按原文发布时间倒序

12月30日，全球AI具身家庭机器人系统提供商——卧安机器人（OneRobotics，股票代码：6600.HK）正式在香港交易所主板挂牌上市，成为“AI具身家庭机器人第一股”。

卧安机器人由清科产投管理的南京清科乐钛基金于2020年参与了卧安机器人的A+轮融资，卧安机器人也是清科产投2025年第3家成功上市的投资企业。这家源自哈尔滨工业大学专业机器人科研团队的硬科技企业，是业内少有的在AI具身家庭机器人领域成功商业化的公司，卧安机器人的每一步都在实现公司成立之初的蓝图，致力于让智能机器人走进千家万户。沙丘导师机构——尚合资本、达晨财智等均是其投资方。

12月30日，沙丘导师机构——普华资本（头头是道基金）、启承资本所投企业上海林清轩化妆品集团股份有限公司（股票简称“林清轩”,股份代码“2657.HK”）成功登陆香港交易所主板上市，成为港股市场“国货高端护肤第一股”。

林清轩品牌最早创立于2003年，聚焦抗皱紧致类护肤品行业，致力于为用户提供天然、山茶花成分的高端护肤改善方案。此次上市不仅是企业发展的重要里程碑，更为国货美妆行业的高质量发展提供了重要范式，展现出国货品牌走向国际舞台的实力与信心。

12月30日，强一半导体（苏州）股份有限公司（股票简称：N强一，股票代码：688809）正式在上交所科创板挂牌上市。作为“半导体探针卡第一股”，强一股份的上市，标志着国产探针卡企业成功突破境外厂商长期垄断，实现从技术突破到产业价值落地的关键跨越。

沙丘导师机构——联新资本、元禾璞华、丰年资本等均是其投资方。强一股份成立于2015年，是集研发、设计、生产、销售、服务于一体的半导体晶圆测试核心硬件探针卡供应商。公司凭借技术创新打破境外厂商在该领域的长期垄断，是国内突破自主 MEMS 探针制造技术并实现 MEMS 探针卡批量生产的知名企业。

12月30日，北京五一视界数字孪生科技股份有限公司（以下简称“五一视界”“51WORLD”）在港交所主板挂牌上市，成为中国首家登陆资本市场的Physical AI企业，是今年港交所18C特专科技企业上市的收官之作。

沙丘导师机构——光速中国（现光合创投）早在2015年领投了51WORLD的A轮融资，并在后续持续追投三轮。松禾资本亦是其投资方，松禾资本的投资逻辑始终根植于对“连接”与“模拟”两大核心价值的前瞻判断。 五一视界的核心竞争力，在于其用长达十年的技术深耕，构筑了连接数字与物理世界的全栈能力。其旗下三大平台构成的业务矩阵，清晰地映射了物理AI从基础设施到关键应用的完整闭环。

12月16日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称“昂瑞微”）在上海证券交易所科创板上市，证券代码为688790.SH。沙丘导师机构——华登国际、联想创投、松禾资本、尚合资本、越秀产业基金均是其投资方。

昂瑞微专注于射频、模拟领域的集成电路设计，作为国家级专精特新重点 “小巨人”企业，公司核心业务涵盖射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。凭借技术突破，公司的5G L-PAMiD 模组产品，打破国际垄断，在主流手机品牌旗舰机型大规模应用，成为国内射频前端芯片自主创新的核心力量。

12月10日，全球图像级激光雷达解决方案提供商Seyond图达通（股票代码：02665.HK）以De-SPAC方式正式在香港交易所主板挂牌上市。

沙丘导师机构——愉悦资本、高榕创投、越秀产业基金、BAI资本均是其投资方。图达通成功登陆港股，不仅彰显了资本市场对激光雷达赛道增长潜力的坚定信心，更印证了图达通领先的技术水准、成熟的商业化落地能力及强大的生态整合实力。图达通创始人、董事长兼CEO鲍君威在上市致辞中表示：“创造未来，激光雷达不是‘可选项’，而是‘必选项’，它的重要性和增长指数将超越所有人的想象。”

12月30日，全球领先的人工智能药物研发（AI-Driven Drug Discovery，AIDD）公司英矽智能（Insilico Medicine）正式于香港交易所挂牌上市，股票代码：03696.HK。英矽智能也是首家通过联交所主板上市规则8.05条上市的人工智能生物医药科技公司，标志着港股正式迎来“AI制药第一股”，也成为AI药物研发从概念验证走向商业落地的重要里程碑。

沙丘导师机构——创新工场、启明创投等均是其投资方。创新工场于2019年参与英矽智能B轮融资，并于2021年超额跟投C轮，长期陪伴公司跨越技术验证与资本周期。2019年，启明创投领投了英矽智能的B轮融资，并在C轮和D轮继续支持公司发展。IPO前启明创投持有英矽智能约7%的股份，是公司最重要的机构投资方之一。

2月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（简称：摩尔线程，股票代码：688795.SH）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为中国首家登陆资本市场的全功能GPU企业。沙丘导师机构——海松资本于 Pre-A 轮投资摩尔线程并一路陪伴企业成长。摩尔线程也是上海科创基金子基金红杉六期、华控三期投资企业，历经五年创新深耕，摩尔线程已成功量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品，实现从芯片、计算卡到智算集群的多元布局，形成了覆盖人工智能、科学计算与图形渲染等完整的计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景。

12月10日，上海宝济药业股份有限公司（股票简称：宝济药业；股票代码：02659.HK）成功在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价为26.38港币/股。

沙丘导师机构——东方富海投资团队看好合成生物技术替代传统生化提取药物及升级已验证疗法的趋势性替代机会。2022年，面对生物医药行业融资环境急剧收紧的“寒冬”，东方富海逆势而上，通过旗下多只基金合计投资宝济药业超1.2亿元人民币，成为宝济药业关键成长阶段的重要支持者。恭喜宝济药业，恭喜东方富海！

12月10日，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（以下简称“百奥赛图”，股票代码：688796.SH）正式在上海证券交易所科创板上市，此次上市融资规模为12.67亿元人民币。沙丘导师机构——同创伟业与百奥赛图的携手，基于对生物医药产业趋势的判断及硬科技创新价值的认可。2018年百奥赛图C轮融资阶段，同创伟业参与投资；在后续D+轮融资中，同创伟业继续追加投资，伴随企业完成技术平台搭建、战略转型及全球化布局等关键发展阶段。中金公司则在本项目中担任独家保荐机构和独家主承销商。

12月8日，由沙丘导师机构——联创资本投资的上海卓越睿新数码科技股份有限公司（简称“卓越睿新”，股票代码02687.HK）于港交所主板成功上市，农银国际为独家保荐人。

值得关注的是，卓越睿新同时成为联创资本投资的第101家上市或被并购企业，这一里程碑不仅彰显了联创资本深耕价值投资的深厚实力，更标志着其在教育科技赛道的布局迎来关键收获。

12月2日，沙丘导师机构——毅达资本被投企业江苏省精创电气股份有限公司(以下简称：精创电气)正式登陆北交所。精创电气主营业务为冷链设备智控制器、医药与食品冷链监测记录仪、制冷热泵检测仪表及环境颗粒物检测仪器等产品的研发、生产和销售，并提供物联网和基于云的系统解决方案。

目前，精创电气已在冷链温湿度控制、冷链监测、制冷暖通测试仪器等细分市场建立了一定市场地位；尤其在冷链温湿度控制市场，根据QYResearch统计（按销售额计算），2023年公司于中国境内与全球冷链温湿度控制市场的市占率分别为13.13%和4.64%，位居中国境内第一和全球市场前列。

12月23日，沙丘导师机构——达晨投资企业、精密测量与计量检测领域领先企业天溯计量（股票代码301449）成功于深交所创业板挂牌上市。天溯计量自2009年成立以来，始终专注于计量校准、检测及认证专业技术服务，现已发展成为一家拥有全国性服务网络、技术资质全面的独立第三方计量检测服务机构。本次发行募集资金将主要用于深圳总部计量检测能力提升、区域实验室建设、数字化中心建设等项目，进一步强化公司在战略性新兴产业领域的服务能力。达晨于2018年投资天溯计量，也是天溯计量唯一一家外部机构投资人，见证企业从华南走向覆盖全国、拥有超千项校准能力的行业领军企业。

12月23日，中国新能源电池热管理领域领军企业纳百川在深交所创业板成功上市，股票代码“301667.SZ”。纳百川成立于2007年10月，专注从事新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等，是行业内最早布局新能源汽车业务领域的企业之一， 2011 年即已开展动力电池热管理系统相关产品的研发。纳百川是沙丘导师机构——越秀产业基金协同越秀产业投资通过战略配售投资的又一成功案例。

国内高性能通用GPU产品领军企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司（下称“沐曦股份”，688802.SH）今日正式登陆科创板。开盘价700元，较发行价涨幅超568%，截至发稿时，公司市值突破3400亿元。

沐曦股份成立于2020年9月，沙丘导师机构——光合创投（光速光合）在2021年2月领投了沐曦股份的Pre-A+轮，并在后续的融资轮次中再度加注。

12月8日，苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称“纳芯微”，股票代码：2676.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市。沙丘导师机构——中金公司担任牵头保荐人兼整体协调人、联席全球协调人及联席账簿管理人。

12月23日，轻松健康集团（股票代码：2661.HK）正式在香港联交所主板挂牌上市，发行规模约7,734万美元。中金公司在本项目中担任牵头保荐人兼整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，以及独家结算代理人。同日，诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（股票代码：2635.HK）亦正式在香港联交所主板挂牌上市。此次上市融资规模为3.03亿港元。中金公司担任本项目的独家保荐人兼独家整体协调人、独家全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

12月23日，道生资本早期投资企业——中国领先的数字健康服务平台「轻松健康集团」（股票代码：2661.HK）正式在港交所挂牌上市，首日股价涨超158%，为高速增长的中国数字健康产业注入新动能。

作为轻松健康重要的早期投资人，道生资本创始合伙人、沙丘投研院导师吴彬表示：“非常高兴看到轻松健康集团开启国际化资本征程。我们早在2015年机构成立之初就对公司进行了投资，并在后续进行了多轮加注，始终坚定看好创始团队持续深耕行业和创新迭代能力。一年前，我们耐心陪跑9年的越疆科技成功上市，今天又迎来陪跑10年的轻松健康集团上市，作为一家坚持早期投资的机构，我们有足够的耐心和毅力陪伴优秀企业从种子长成大树。”

12月3日，沙丘导师机构——基石资本所投企业、中国最大的机器按摩服务提供商乐摩科技（2539.HK）在港股上市，首日上涨36.35%，市值约30亿港元。

2016年，乐摩科技推出“乐摩吧”品牌，致力于在商业综合体、影院、交通枢纽场所（包括机场、高铁站等）等消费场景为消费者提供机器按摩服务。根据弗若斯特沙利文的资料，于2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计，乐摩科技在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，相应年度的市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9%。按收入计，于2024年，乐摩科技亦于中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50.0%。

2026年1月，沙丘投研院黄埔16期开学典礼即将如约而至——汇聚十数位一线创投大咖坐镇，百余名新老校友齐聚一堂，同步举办2026年沙丘年会，融合趋势研判、知识赋能、资源共享、合作链接，怀揣着梦想的企业家与投资人将共赴此约，在新的一年开启认知升级与事业跃迁的新征程。

黄埔16期搭建与百余位资深投资人、企业家导师深度交流平台，打造“产业趋势研判-资本视角构建-理论模型搭建-实战淬炼提升-资源精准链接”五维一体学习体系，并依托由数百名跨地域、跨行业精英企投家组成的多元化校友网络，共同探索资本化新路径与企业发展新突破。*点击下图跳转开学/报名详情

近日，北京初雪，沙丘投研院黄埔班15期校友学员们共同走进四家人工智能与机器人领域的领先企业——小马智行(PONY.US)(02026.HK)、银河通用、面壁智能、中科原动力，从硬件到算法，从田间到城市，近距离感受科技如何重塑千行百业。本次参访活动，旨在直观感受中国前沿科技的突破性进展，对话一线管理者，在思想碰撞中捕捉新机会，并洞悉趋势背后的商业逻辑与实战智慧。*点击下图重返参访精彩现场

12月19日，北京校友会与高尔夫协会联袂举办了一场室内高尔夫友谊赛，并在晚宴环节邀请到戴尔科技集团前全球资深副总裁大中华区联席主席利军，围绕“中国民企的跨国成长路径”主题带来深度的专业分享。

12月18日，由清科控股与中国银河证券客户中心联合主办的“2025上海智能制造行业沙龙暨Venture 50路演日”活动圆满落幕，沙丘长三角校友会代表出席参与。本次活动亦邀请到来自政府相关部门、智能制造领域优质企业以及恒旭资本、允泰资本、国科嘉和、小苗郎程、一村资本、三一重工、鲁信创投等知名投资机构的约70位代表现场参会。

12月26日，沙丘大湾区校友会理事会召开2026年大湾区校友会活动方案沟通会，讨论并落地校友会活动安排与统筹工作，内容涉及年会主题、预算设置、分工协作等。会后，校友理事们还相聚举办了品酒活动与掼蛋竞技，在温馨的氛围中，为即将到来的新征程蓄力。

12月30日，沙丘投研院校友企业——「林清轩」（股票代码：02657.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，铸就“国货高端护肤第一股”的里程碑时刻。

沙丘投研院黄埔班7期校友、沙丘校友总会理事孙来春是林清轩创始人、董事会主席兼总裁。提及此刻心情，孙来春向沙丘谈道：“对林清轩来说，上市是一个更规范、更透明、更具责任感的新起点。我对林清轩未来的品牌化与全球化发展充满期待，对中国品牌走向世界抱有坚定信心！”

12月17日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司在科创板挂牌上市，股票代码688802。沙丘黄埔7期校友李骏（中鑫资本董事长/合伙人）机构「中鑫资本」在2022年7月参与沐曦股份的Pre-B轮融资。

12月10肉，沙丘黄埔15期共同前往校友武传涛（哲成生物董事长）企业——山东哲成生物科技有限公司参访交流，围绕行业发展、赛道机会等话题进行深度研讨。哲成生物是一家聚焦于高尿酸血症与痛风领域的高新技术企业，作为科技部十三五，十四五重点研发计划科研转化参与单位，致力于为高尿酸血症及痛风人群提供食养控酸与健康管理的专业化解决方案。

12月3日，中国上市公司协会发布“上市公司董办最佳实践案例征集活动”结果，沙丘黄埔班4期校友董明（云南白药集团股份有限公司首席执行官、沙丘校友总会理事）企业——云南白药集团荣获2025上市公司董事会办公室最佳实践，实现连续三年荣获该项殊荣。

12月12日上午，吉尔吉斯共和国工商会主席、2026年上合组织商业理事会主席、吉尔吉斯斯坦前总理兼前经济部长、前财政部长捷米尔·萨里耶夫（Temir Sariyev）先生率领代表团莅临GLA全球物流联盟网总部访问交流。沙丘黄埔班8期校友、沙丘校友总会理事、大湾区校友会秘书长孙文芳（深圳吉乐物流网络科技有限公司董事长）同深圳市罗湖区商务局四级调研员丘春霞、商务服务科科长温凯宇，以及罗湖区企业服务中心服务统筹部部长刘敏捷出席座谈，共同探讨中吉两国在物流、贸易、科技与可持续发展领域的合作机遇。

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