金沙江联合资本周奇：如何让中国硬核制造「定义全球」？

凭硬核全产业链优势站稳全球舞台，中国制造正从“产品出口”向“品牌定义、生态出海”深度跃迁，成为全球产业格局重构的关键变量。

制造业出海的底层逻辑正发生怎样的转变？企业出海该选何种商业模式、掌握哪些实操法门？投资人又该如何甄别标的、把握不同赛道的估值逻辑？……这些直击核心的问题，是每一位躬身入局的企业家与深耕赛道的投资人都亟待厘清的关键，唯有吃透本质、找对方向，才能抓住这波全球化红利。

本文谨整理摘录@金沙江联合资本管理合伙人、沙丘投研院导师 周奇 在沙丘黄埔班课堂分享6万余字中可公开内容之精华，深度拆解中国制造业出海的未来趋势、商业模式、实操方法等内容，以期为身处出海浪潮中的企业家、投资人及相关从业者，带来全新的思考视角与实践启发。Enjoy——

大家觉得如今中国最核心的竞争力是什么？其他领域难说是否最强，但制造业一定是我们的绝对优势。

所以我分享的主题就是“硬核制造 定义全球”——我们不仅要做好制造本身，更要以中国制造定义全球产业格局。

在AI、航空航天、具身智能等热门赛道，中国目前仍处于“Copy to China”阶段，主要借鉴海外领军者的发展路径，但制造业是中国的绝对长板，这一点从核心数据中能清晰印证：中国人口约占全球17%，却贡献了全球53%的钢产量、1/3的发电量，制造业产出同样占全球1/3，且该产量是全球第二名到第五名的总和。

同时，中国的电力结构完成了重要转型，从传统化学能源逐步转向风光储，其中风电产业实力强劲，光伏产业实现了全产业链国产化，国产化率近乎100%。

贸易端同样表现亮眼，中国年度贸易额达1.2万亿美元左右，贸易顺差较2018、2019年近乎翻倍，即便面对贸易战，依旧实现了增长，且在贸易结构上，对美贸易顺差有所下降，对其他国家的顺差持续增长，出海的市场布局更均衡。

中国制造业能持续领跑全球，核心原因之一是我们坚定走多边主义道路，即便面对关税壁垒等外部挑战，依然扛住了压力，而当下数字经济的全球化浪潮，更是为中国企业出海创造了全新机遇。

从历史维度看，全球化经历了三个阶段，且驱动力各不相同：第一阶段是殖民经济的全球化，依靠武力完成全球布局；第二阶段是工业及金融资本的全球化，美日德成为核心代表，彼时中国正处于基础工业的发展阶段；第三阶段就是当下的数字经济全球化。我们这一代人尤为幸运，在短短三四十年里，经历了从农业社会到工业社会，再到互联网、AI时代的跨越，而数字经济的到来，让中国企业出海的门槛大幅降低。

数字经济对中国企业全球化的核心价值，在于实现了产业服务的全面数字化。企业只需聚焦产品本身，销售、营销、跨境支付、供应链、仓储物流等环节，均有成熟的数字化服务商承接。专业的人做专业的事，这是中国企业出海的重要时代机遇。

同时，中国制造业也完成了从OEM到ODM，再到OBM，甚至向OSM迈进的阶段跨越，这也是制造业转型的必经之路。

OEM阶段，以浙江嘉兴为例，其下辖里有5个百强县且诞生了海宁皮草、桐乡羊毛衫等全球单品冠军，但没有自有品牌；ODM阶段是为品牌方贴牌生产；当下的OBM是原始品牌制造商，也是出海企业的主流方向。我们更期待企业走向OSM，通过专利布局形成行业标准，掌握产业话语权。

一批中国企业已走出从“中国制造”到“全球品牌”的道路，希音、大疆、安克、徕芬、灏米等成为标杆。数字化服务商也是出海生态的重要组成，一方面是产品的数字化，即硬件实现 “接电、接网、接 AI”；另一方面是服务环节的数字化，钛动科技、行云集团、连连支付等企业，构建了出海的数字化基础设施。

2025年全球众筹平台（Kickstarter、Indiegogo）的表现更能印证中国硬核创新的实力：众筹金额前列的项目中，2/3来自中国企业。这也印证了中国初创企业的出海机会，不一定非要做全品类大产品，极致单品同样能打造核心竞争力。比如清闲智能，一家公司只做一款带按摩、通风功能的椅子，成为细分领域的标杆。

这里也要区分真正的研发与简单的产品开发。比如有些企业将“开模”视为研发，单款产品研发成本几十万，而真正的硬核创新，单款产品的研发成本往往达几千万甚至上亿，二者有着本质区别，而极致单品，才是打造品牌的核心起点。

我们认为，中国制造业正迎来从“中国制造”到“中国定义”的质变。海外主流媒体也开始转变对中国企业的认知，《华尔街日报》就曾评价道：“中国企业不再是西方创意的代工厂，而是正在成为新品类的创造者和游戏规则的制定者。”这一质变的核心，是中国企业从“效率至上、性价比为王”，转向“价值定义与安全至上”；从全球供应链的搬运工，变成游戏规则的制定者。

我们一直不认同“供应链出海”的说法，这本质上只是产能溢出，缺乏核心投资价值；而真正的“出海”，是企业原生能力的全球化，甚至不能简单称之为出海，而是中国企业的全球化布局。

中国企业实现全球化跃迁，核心遵循“三级火箭”模型，这也是企业从做好产品到打造全球品牌的核心路径——

Stage1.0 产品力破局。核心是做好产品、定义产品，找到用户共性痛点，持续加大研发投入。研发费用占营收比重达8%是一条重要红线，苹果的研发投入占比也约为8%。最终目标是成为细分领域的品类之王，这是全球化的基础。

Stage2.0 品牌力占位。有了好产品后，要打造全球品牌，赢得全球消费者的信任，而品牌的核心价值是带来溢价。同时品牌需要实现全渠道覆盖，仅在亚马逊等线上平台卖得好，只能称之为“大卖”，而非真正的品牌。真正的全球品牌，需要进入海外线下渠道，而海外线下渠道的合作逻辑是，企业先在线上实现一定销量，才会获得线下入驻的机会。

Stage3.0 生态位锁定。有了好产品和高知名度的品牌后，核心是跨越硬件销售边界，建立“硬件+软件+服务”的闭环生态。通过制定行业标准，实现从“单一产品估值”向“平台/生态估值”的跃迁。

一个令人欣喜的现象是，全球消费者对中国品牌的信任度正在持续提升，甚至超过部分欧美传统品牌，中国企业的价值创新开始被全球认可。

其中，2025年，中国品牌全球信任度指数上升至32，虽与日本（77）、德国（72）等仍有差距，但上升趋势明确；在发达市场的信任度净值首次突破0；在“一带一路”沿线新兴市场，信任度达51%，较此前提升13个百分点，虽然新兴市场商业回报有限，但品牌信任度更容易建立。

再比如消费电子行业的数据中，海外消费者对中国品牌的“购买欲望”与“购买动作”高度匹配，而欧美、日韩品牌因价格较高，实际购买动作偏少，这印证了中国品牌“性价比与产品力结合”的核心优势。

贸易结构上，中国亦实现了“换引擎”的重要动作。机电产品出口占比超60%，成为核心动力，新能源汽车出口量从100万辆左右提升至近800万辆，增长势头迅猛。

电商平台方面，全球仅中国与美国形成核心竞争力，中国平台认可度持续提升。数据显示，发达市场27%的消费者愿意选择中国平台，新加坡达63%，新兴市场则与美国平台基本持平。但需明确，零售的主战场始终在线下，中国零售线上化率约27%，全球平均仅16%左右，企业出海必须重视线上线下结合。

打造全球品牌，我总结，需把握三个核心要素：一是高辨识度，无需看logo，仅凭产品外观、设计就能识别品牌；二是少SKU，做极致单品。SKU过多会分散研发投入，如果一年上线1000款新品，单款的研发投入必然有限；三是高溢价。品牌的核心价值是带来溢价，同类产品中，若你的产品能卖出更高价格，才是真正的品牌，若只能低价竞争，本质上仍是倾销。

而我围绕创立新品牌核心方法的观点，也在《品类战略——定位理论最新发展》一书中得到了印证。一方面，开创新品类，在红海赛道中创品牌难度极大，而新品类能快速占领消费者心智。另一方面，通过科技创新创建新品类，这是打造新品类的核心支撑。

从投资人的视角，我们梳理了中国出海企业的五种核心商业模式，不同模式的核心逻辑、估值体系、投资价值截然不同，在这里跟大家分享探讨。

模式一：软硬件生态

这一模式的核心是构建“生态垄断溢价”，形成“硬核技术+封闭系统+开发者生态”的闭环。其中，硬核技术是基础。而封闭系统为硬件服务，搭配专属的软件、编辑工具，实现软硬件的深度绑定。此外，开发者生态也能丰富产品场景。该模式中，研发强度极高，研发人员占比超40%，年研发投入占营收比重超15%，远高于8%的行业红线。溢价能力也极强，产品价格比同类产品高50%-60%，完全符合品牌的三大要素。这类软硬件生态结合的企业，是最具投资价值的类型之一。

模式二：订阅生态

这一模式的核心是“硬件销售+持续的软件付费与数据订阅”，核心考核指标是LTV（生命周期价值），而非单纯的硬件销量，实现了从“一锤子买卖”到“长期持续盈利”的转变，同时具备高研发投入、高产品溢价的特征。

模式三：品类定义者

这类企业无复杂的软件生态，核心是通过硬件创新定义新品类，打造品类级品牌，占领消费者心智，研发投入占比超5%，具备一定的品牌溢价，产品实现标准化、消费品化。这类企业的创新机制同样值得借鉴。有些是内生式创新，内部成立产品团队并给予股份，鼓励内部创新；还有的企业是外延式创新，引进外部团队，提供平台、资金与供应链支持。

模式四：多品牌矩阵

这类企业拥有极致的供应链能力与高库存周转率，通过布局大量品牌、覆盖多品类实现规模增长，但研发投入偏低，产品溢价空间小，商业回报相对有限，从财务数据与估值就能看出这类企业与前几种模式的差距。

模式五：平台型赋能

这类企业不做终端产品，核心是为出海企业提供平台化、生态化的赋能服务，具备高研发投入、高溢价、强规模效应与网络效应的特征，是真正意义上的“赋能型企业”。

和大家分享一个核心武器——全电化智能动力链。

全电化智能动力链是硬件产品创新的核心底层逻辑，从下到上分为三层，顶层结合AI实现智能化升级：底层是电池，作为能源定义的基石，中国在新能源电池领域具备全球供应链红利，核心是将电池技术融入终端产品，从能源端重新定义产品续航与爆发力，成本曲线可预期；中层是电机，实现动力单元极致化；顶层是电控，通过算法实现降维与智能化；顶层升级是AI，“AI+硬件” 是未来硬件创新的核心方向，也是我们重点布局的赛道。

我们总结了出海的“七大法门”，即企业出海的核心实操方法，涵盖产品、技术、数据、审美、内容、社区、众筹等七大维度，也是我们判断出海项目实操能力的核心标准。

法门一：极致的产品定义

真正的创新不是在原有路径上提升5%，而是创造新场景，以置换旧方案。触摸屏、无线耳机均是颠覆性的场景置换，甚至带火了上游产业链。

法门二：硬核技术创新

这是最推崇的创新方向，核心是构建物理护城河。一是专利布局，中国连续多年成为全球专利申请数量第一的国家，专利在海外市场尤为重要，缺失则容易遭遇市场危机；二是垂直整合，核心部件自主研发生产，决定产品的复制难度，单纯组装型企业极易被替代。

法门三：构建数据飞轮

硬件是躯壳，软件是灵魂。单纯的硬件参数堆叠已面临边际效应递减，真正的护城河是通过 “软硬解耦” 建立数据闭环，形成数据飞轮。数据飞轮的核心逻辑是用户基数→数据积累→算法迭代→体验提升，AI时代会让这一效应更显著。

法门四：国际化审美

审美是信任资产的第一步，设计是无声的翻译官。从白牌到品牌，首先要解决审美问题。国际化审美的核心体现在三方面——CMF设计，即颜色、材质、工艺，避免产品廉价感。还有文化直觉的交互，尊重不同国家的文化习惯，规避文化陷阱。此外，不要用工程师思维预设全球用户，必须进行本土化可用性测试，根据结果优化设计。

法门五：内容生态与社交飞轮

产品不但要好用，还要好“晒”，具备UGC属性，可分享、可挑战、可二次创作，让用户成为产品传播者。做内容生态的目的是，不只要卖铲子，还要卖“挖到金矿后的高光瞬间”，传播用户使用产品的美好体验，才是吸引其他用户的核心。

法门六：社区驱动

深耕社区，把产品社区变成企业的“外置”研发部，通过用户共创、共建实现产品快速迭代与精准创新，这是中国企业的核心优势。供应链响应快、产品迭代效率高，能快速将用户需求落地。海外社区核心阵地是Reddit、Discord，企业需积极倾听用户建议，甚至建立一套有效的激励机制，让用户有“股东感”。

法门七：众筹出海

众筹是中国科技型企业出海的第一站，也是试金石，2025年全球科技类众筹TOP20项目中65%来自中国企业，印证了中国硬核创新的实力。验证产品需求，获取用户真实反馈；精准找到“有钱、有闲、乐于反馈”的种子用户；获取初创启动资金；获得Tech Crunch等海外科技媒体的免费曝光；提升融资估值……这些都是企业做众筹的核心价值。对于投资人，众筹数据也是重要参考，不仅看金额，更要关注用户评论与产品反馈。

从中国制造到中国定义——中国企业的全球化不是简单的产品出口，而是一场长达十年的品牌远征，核心则是重新定义全球价值链的“话语权”。

全球消费市场先后诞生了诸多美国品牌、日本品牌、韩国品牌等，而当下，正是中国品牌全球化的黄金时代。同时，与过去“一个品牌覆盖全品类”的格局不同，未来的全球市场会越来越细分，每个细分领域都会诞生自己的“品类之王”，而中国制造业的产品力、供应链能力、科技创新能力，会支撑起一大批全球细分品牌。

这是中国制造业的大机会，也是中国投资人的大机会。未来十年、十五年，我们的核心目标，就是陪伴一批中国硬核制造企业，从出海走向全球化，真正实现「硬核制造 定义全球」。END

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